Faculty of Economics and Business Administration Publications Database

L`insoutenable legerete de L`Euro

Authors:
Koen, Vincent
Boone, Laurence
de Serres, Alain
Source:
Volume: 88
Number: 4
Pages: 77 - 106
Link External Source: Online Version
Year: 2001
Keywords: Euro; Exchange Rates; Overshooting; European Central Bank; Intervention; Capital Flows
Abstract: Pendant les premières années de l’union monétaire, la faiblesse de l’euro a surpris la plupart des observateurs. Les explications se sont multipliées allant de fondamentaux tels que les différentiels de croissance anticipés aux facteurs psychologiques tels que les comportements grégaires, mais aucune ne rend compte pleinement à elle seule de la trajectoire du taux de change. Partant d’une approche éclectique, cet article propose une analyse empirique montrant que les termes de l’échange et les comportements d’épargne/investissement ont apparemment sous-tendu l’évolution du taux de change à moyen et plus long terme. Même si des estimations de ce type doivent être interprétées avec précaution, elles confortent le sentiment que l’euro a connu peu après son lancement une période de sous-évaluation.
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